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新皇冠代理登录网址:数据暗地里的呷哺呷哺是否失去继续盈利身手?

日期:2019-12-04 浏览:

  最近呷哺呷哺的股价更是浮现延续性的抛售,股价跌幅超出20%,与海底捞比拟可谓冰火两重天。

  


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  材料:富途牛牛

  所谓“低估存在即合理”,凡是跌到相应的区间即存在可投资的价值,

武汉新闻

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,而呷哺呷哺这轮的下跌是市场共识?或是人性的恐慌鞭策超卖?

  

  增收不增利,业绩受制资本

  呷哺呷哺作为火锅公司,收入来源次要靠火锅门店经营所得,旗下有呷哺呷哺即凑凑火锅两大品牌。

  受益门店数量及单价的增加,公司整体的营收不变上升,从2015年的24.25上升至18年的47.34亿元,年复合增长率为24.8%。截止19年H1营收为27.13亿元,同比增长27.43%,

  虽然营收每年基本以20%增速上升,但净利润增速却一路下降,尤其19年H1净利润同比下滑22.49%,公司目前的经营现状属于典型的增收不增利。

  


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  为匆忙进营收增长,公司连续对加快对外扩张门店,新增呷哺呷门店数量并设立高端品牌“凑凑”门店。

  扣除了已敞开效益低的呷哺呷哺门店外,每年新增的呷哺呷哺门店数量继续上升,此中2016-19年新增数量分袂为87、八九、148间,新增门店速度加快。

  


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  然而19年上半年的净利润同比下降22.49%,次要采纳16号会计准则及资本上升有关。

  采纳16号会计准则后的折旧及摊销为3.75亿元,同比增长282.65%,占比从18年上半年的4.6%上升至19年上半年的13.8%。

  这部门数据的增加次要是提前计入固定资产、使用权资产的折旧摊销,恰逢公司一路开店并装修升级设备,租赁(使用权资产)、固定资产增加的同时也加大了折旧摊销费用的支出。

  


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  材料:呷哺呷哺

  呷哺呷哺作为餐饮公司,原质料及人工资本是次要的费用支出,两者合计的资本费用比从15年的61.40%上升至19年H1的63.29%,资本仍在上升,不竭侵蚀公司的净利润。

  局内人工资本占比逐年提高,至19年H1为26.54%,而原质料资本占比维持在37%附近。

  


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  由于人工资本高居不下,为降低人工资本提高运营效率,公司最近这一两年开始对呷哺呷呷门店进行曲升级改造,引入数字化技术如手机点餐,另在5间门店测验考试机器人(行情300024,诊股)代为送餐,但人工资本占比下降的成绩尚未显露

  而下半年原质料资本也将继续高居不下,导致全年业绩承压几成定局。

  依照国家统计局2019年食品、畜肉类居民消费价格指数逐月上升,尤其在下半年食品、畜肉类居民消费指数环比增速提高。

  


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  来源:统计局

  过去猪肉价格上升,牛肉及羊肉成消费的代替品,如今冬天已至,牛肉、羊肉不停以来都是火锅的不成缺少主宴,猪价仍在高位,牛肉及羊肉的需求进一步提高,匆忙使牛羊肉价格延续6个月上涨。

  截止19年10月牛肉均价为79.60元/公斤,环比涨2.8%,同比涨20.7%; 羊肉均价为76.85元/公斤,环比涨 3.0%,同比涨 21.1%。

  


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  呷哺呷哺作为火锅餐饮公司,对原质料资本价格指数敏感性高,盈利身手也次要取决于资本控制的强弱。

  面对高企的原质料价格,呷哺呷哺为转移资本的上涨,开始其提价之旅。